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泰格證券:前浪在穩(wěn)步上升,后浪在向前躍進,三大電子商務公司的業(yè)績在競爭
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本文發(fā)表在老虎證券社區(qū),這是老虎貿(mào)易的一個社區(qū)部分,老虎貿(mào)易是老虎證券擁有的股票交易軟件,致力于創(chuàng)建一個“美國股票,香港股票和英國股票更接近交易的社區(qū)”和一個有溫度的股票交易所的社區(qū)。“前浪”阿里巴巴和“后浪”聯(lián)合發(fā)布了截至2020年3月的財務報告,京東也在一周前發(fā)布了第一季度業(yè)績。在這個特殊的流行時期,所有家電制造商都小心翼翼地降低了他們的財務報告預期,阿里甚至表示,電子商務業(yè)務可能在第一季度出現(xiàn)負增長。但在財務報告出來后,我們看到電子商務的基礎仍然堅如磐石。首先,讓我們直觀地比較一下性能總結(jié)。京東阿里的業(yè)績和利潤均超出市場預期。如果你打得更多,就會再次出現(xiàn)兩極分化。收入大大超過了市場預期,但損失卻遠遠大于市場預期。京東2020年第一季度凈利潤為1462億元,同比增長20.7%;調(diào)整后凈利潤為29.7億元。在疫情期間,京東在3C的主要電子商務業(yè)務受到了很大影響,但日用百貨業(yè)務卻大幅增長,從而確保了20%以上的穩(wěn)定增長,與前一年幾乎沒有什么不同。阿里巴巴同期(截至2020年3月的三個月中,2020財年第四季度)的收入為1143億元,同比增長22%;調(diào)整后的凈利潤為229億元。這是阿里第一次收入增長率低于30%,比公司之前預測的負增長要好很多。雖然收入來自非標準品類(服裝等。)在疫情期間大幅下降,而平臺商戶獲得了免傭金期,平臺傭金收入下降了2%。然而,有一個權(quán)衡,從天貓超市和黑馬增加的部分已經(jīng)得到了一定程度的補償。品多多同期收入65.4億元,同比增長44%。雖然收入超過了分析師預期的45.45億元,但在前浪面前收入總量太小,主要是因為單一產(chǎn)品價格太低,人均消費太低。此外,從44%的增長率差距來看,平多多受疫情影響很大,甚至比前兩個更嚴重。疫情期間,品多多平臺的分布受到很大影響。此外,由于疫情,平臺商戶提供0傭金落戶。從下圖可以看出,自上一季度以來,增長率已降至100%以下,本季度則直接降至50%以下。這僅僅是疫情的影響還是未來的正常狀態(tài)?Q2增長率能否回升成為關鍵。收入為65.4億元,但季度虧損高達41億元,比去年同期虧損18.7億元增加了一倍多。損失遠遠超出市場預期,因為“100億補貼”將會貫徹到底!第一季度,營銷費用高達73億元,營銷費用與收入的比例再次超過100%,之前為

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